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币圈网报道： 氧化铝主力合约早盘直线拉涨，日内涨幅近4%，最高报3269元/吨。市场分析指出，几内亚采矿证撤销问题愈发严峻，引发市场对进口矿供应减少的担忧，进而推动进口铝土矿价格上扬，抬高了氧化铝的生产成本。与此同时，近期氧化铝企业检修与减产情况增多，导致产量阶段性下滑，也为氧化铝价格提供了有力支撑，推动期价持续走高。 几内亚矿端供应不稳定性增强，推动氧化铝价格走高近日几内亚政府陆续撤销部分矿山采矿许可证，Axis矿区已被列入政府撤销采矿许可证名单。据东证期货，几内亚矿石政策突发推动期货价格明显上行异动，阿拉丁评估AXIS矿山停产影响的年化产量在3500-4000万吨之间。据阿拉丁调研了解，山西某中型氧化铝厂原计划5月15日开始一台焙烧炉年检，因其他原因推迟至5月22日检修，检修周期约15天，日影响产量约2700吨。 据几内亚媒体报道，在2025年5月20日周二晚间通过国家电视台宣读的法令中，过渡当局决定将涉及铝土矿、铁矿、金矿、钻石和石墨的多个矿业权证——包括特许权、工业及半工业开采许可证以及探矿许可证——划定为战略储备区。该法令明确指出："根据2025年5月16日第A/2025-480/MMG-SGG号法令撤销的铝土矿、铁矿、金矿、钻石、贱金属、宝石、黑砂和锰矿探矿许可证，同样依据《矿业法典》第5条划入战略储备区。" 划入战略储备区是指将特定的矿业权证所涉及的矿产资源区域，从可自由开采或常规管理的范畴中分离出来，纳入到国家的战略资源储备体系中进行特殊管理。这意味着这些区域的矿产资源暂时不会被用于常规的商业开采，而是作为国家重要的战略资源储备起来，以备未来国家在特定情况下使用。对于持有被划入战略储备区矿业权证的矿业公司来说，短期内将面临无法继续开采相关矿产资源的局面。 未来铝土矿、原铝进口会否保持高位？除此之外，有关进出口方面的消息也值得关注。消息人士称，几内亚是中国最大的铝土矿供应国，已取消了不符合规定的公司的采矿权，这引发了对未来几个月铝土矿供应减少的担忧。 海关总署在线查询数据显示，中国2025年4月铝土矿（铝矿砂及其精矿）进口量为2068万吨，环比增长25.67%，同比上升45.44%，创下单月新高。其中最大供应国几内亚输送量环比增近三成至1673万吨，以绝对优势站稳榜首地位，一季度几内亚发运受多重因素影响，随后持续恢复，4月对华出口创下记录高位。另外第二大供应国澳大利亚输送量也有增加至268万吨，主因雨季对发运的影响减弱。不过最近几内亚再传矿端扰动，后续仍需关注其矿业政策变化和可能对铝土矿出口的影响。 据外媒报道，几内亚不断撤销矿山采矿许可证的发展与雨季相结合，可能会在短期内推高中国的氧化铝价格，一些中国交易商表示。然而，他们补充说，目前尚不清楚价格可能会增加多少。“国内氧化铝产能目前受限，因此我认为铝土矿价格不会快速上涨，”一位中国冶炼厂消息人士说。 原铝方面，中国4月原铝进口量较3月增长21.8%，达到250522吨。在此期间，俄罗斯仍然是中国最大的供应国，供应量为226298吨，占总进口量的90.3%。消息人士称，随着国内运营产能接近约4500万吨/年的国家上限，未来几个月中国的原铝进口量可能会保持高位。 出口方面，中国2025年4月氧化铝出口量为262876吨，环比下降11.38%，同比增长101.62%。市场分析指出，由于此前国内氧化铝存在过剩预期，其价格表现不如外盘，氧化铝出口窗口得以开启，出口量不断刷新单月新高。然而，4月份海外氧化铝价格也有所下跌，国内氧化铝价格则止跌企稳，内外价差得到修复。尽管前期出口窗口开启时签订的部分出口订单还在执行，但整体出口量还是出现了从高位下滑的情况。 据外媒报道，4月出口量下降符合市场预期，这一趋势可能会延续到5月，因为国内和海运氧化铝价格价差在海运市场疲软和国内价格反弹的情况下缩小。目前进口套利窗口仍然关闭。从理论上讲，如果中国价格继续上涨，在当前运费水平下进口可能会变得可行。然而，有消息人士称，中国的情况正在受到密切关注，因为一旦国内精炼厂恢复生产，任何持续的价格上涨可能会面临阻力。 机构如何看待氧化铝后市价格走势？福能期货：短期矿端扰动叠加供需阶段性偏紧，支撑氧化铝价格偏强运行几内亚铝土矿出口占全球近30%，占中国进口铝土矿份额超60%。此次事件引发市场对铝土矿供应中断的担忧，推动氧化铝期货价格大幅反弹。短期矿端扰动叠加供需阶段性偏紧，支撑氧化铝价格偏强运行。但中长期来看，氧化铝行业仍处于产能过剩周期，现货价格上涨后氧化铝企业利润修复，前期检修产能存复产预期，后市暂以短多长空看待，关注几内亚政策执行力度及新投产能释放节奏。 国海良时期货：关注几内亚矿端供应变化与复产时间以及氧化铝运行产能变动情况当前市场受矿山停产消息的冲击较大，短期或在情绪上给予铝土矿价格以支撑，进而给予氧化铝成本端支撑，后续关注几内亚矿端供应变化与复产时间以及氧化铝运行产能变动情况。 中金财富期货：若事件短期未得到解决，停产影响持续使得矿价抬升几内亚铝土矿出口占全球近30%，占中国进口铝土矿份额超60%。几内亚矿业政策，冲击引发的市场恐慌情绪将推动价格剧烈波动。新增投产仍在继续，后续随着利润修复，前期检修产能或会加快复产，预计后续氧化铝价格上行空间有限。几内亚部分矿区停止开采问题的后续重点在矿企和政府谈判进展上，若事件短期未得到解决，停产影响持续使得矿价抬升。 广州期货：铝土矿每上涨1美元，氧化铝成本增加30元/吨氧化铝期货在几内亚政府公布回收许可证信息后快速上涨，国内氧化铝厂原料库存相对充裕，突发事件驱动上涨但持续性不强，市场预测几内亚或效仿铝土矿出口配额制度，优先保障本土化生产企业，未来单纯采矿企业出口配额将大幅下降，目前中资企业已在几内亚布局1800万吨氧化铝产能，有望承接回收矿权近3成，在一定程度上缓解了市场情绪的紧张。但若几内亚供应缺口状态持续，国内氧化铝现货价格或在原料量缩价涨的推动下上行，铝土矿每上涨1美元，氧化铝成本增加30元/吨，另外也会增加中游电解铝产品生产成本。几内亚政府未来矿产政策的高度不稳定性或成为短期推动铝产业链产品如氧化铝、电解铝价格趋于上涨的重要风险因子。 |